上周末，沃爾瑪宣布已完成對1號店增加投資，其持股比例增至51%。通過實現對1號店的控股，沃爾瑪擁有了其2400萬網購注冊用戶，走到了中國電商戰場的最前沿。
　　
　　1號店內部人士透露，沃爾瑪中國此前自有的電商團隊已并入1號店，同時沃爾瑪自有品牌商品也已在1號店上架，雙方資源整合已正式啟動。
　　
　　為了適應商務部批準沃爾瑪收購的限制條款，1號店此前進行了直銷業務和開放平臺的拆分，平臺業務剝離至另一家公司。一系列騰挪背后，1號店未來走向、兩大股東沃爾瑪和平安的態度引來廣泛關注。
　　
　　整合進行時
　　
　　沃爾瑪全球電子商務總裁尼爾阿什說，這項投資表明了沃爾瑪致力于在中國發展電商業務。
　　
　　一位業內知情人士告訴本報，這一收購案由沃爾瑪全球總部直接策動，沃爾瑪認為通過收購將有助于其在電商領域追趕亞馬遜。而具體到中國，沃爾瑪認為其自營電商策略啟動晚了些，但通過收購合適的成熟企業則可縮短差距。
　　
　　這一收購案頗有幾番轉折。最先看中的目標是京東，但因劉強東否決了全資收購的可能，沃爾瑪轉而瞄上了1號店。去年5月，沃爾瑪通過購入平安早先所持的部分股權，在1號店中持股17%。
　　
　　今年2月，沃爾瑪宣布增加投資將1號店持股比例提升至51%，成為其控股股東。半年后，沃爾瑪的收購申請獲得商務部的批準。根據協議，沃爾瑪公司將通過其全資子公司GEC2對紐海控股有限公司（全資子公司新崗嶺香港和紐海上海持有1號店）的持股比例從17.7%增加至51.3%，從而成為1號店的第一大股東。
　　
　　沃爾瑪此前已在中國布局山姆會員店網上商城并組建了自有的中國電子商務團隊。
　　
　　沃爾瑪全球總裁兼首席執行官麥克道（MikeDuke）說，沃爾瑪在電商平臺方面，之后的重點將放在1號店，其將在資源方面對1號店有所傾斜。
　　
　　1號店內部人士透露，包括技術、產品、市場等部分的沃爾瑪中國自有電商團隊正并入1號店。兩家公司的市場部門等開始協力，1號店近期一個名為“中國好商品”的推廣活動即主要由原沃爾瑪電商團隊策動。約一兩個月前，1號店團隊遷入沃爾瑪電商團隊的駐地辦公樓，隨后沃爾瑪電商團隊正式并入1號店。
　　
　　1號店內部人士說，沃爾瑪團隊成員已正式編入公司，“他們原先使用沃爾瑪后綴的郵箱，如今也已改成1號店了。”看來融合工作進展頗順利，該人士說，起先沃爾瑪團隊成員按跨國公司慣例使用英文名，現在很快已換用中文名，“他們轉變之快，讓我們甚至有些不適應，一下還很難把所有人的英文名和中文名一一對上。”
　　
　　此外，沃爾瑪自有品牌的商品也已在1號店上架，業界感興趣已久的沃爾瑪資源整合開始對外顯露。
　　
　　平安支持力度存變數
　　
　　商務部批準沃爾瑪收購的限制條件為，在沃爾瑪投資架構下，1號店只能從事自營網絡直銷業務，不能容納平臺型業務。
　　
　　在今年9月底，1號店剝離出從事第三方平臺業務的1號商城等資產。1號店聯合創始人、董事長于剛說，1號商城屬于1號店之外的另一家公司。沃爾瑪的收購與之無關。
　　
　　來自1號店內部的消息稱，1號店與1號商城已徹底分離，全面啟用獨立團隊。1號店如前所述遷往沃爾瑪電商團隊駐地合并，而1號商城則在1號店原先的張江駐地。
　　
　　1號店內部人士說，至少一年前，公司不少員工即已大致了解1號店與1號商城未來分拆的前景。
　　
　　一位電商業高管說，在這一模型下，1號店未來將憑借其互聯網第一商超的優勢和便利的服務吸引用戶與流量，而1號商城等搭建的平臺可借此獲益。兩項業務之間，1號店本身售賣的商品毛利極低，盈利困難，而平臺業務的盈利能力預料將高出不少。
　　
　　1號商城等業務在1號店首頁上擁有多個流量入口，相關利益如何結算1號店方面并未回答本報的問詢。有業內人士猜測稱，1號商城等可能與1號店進行流量、用戶資源等服務結算，并以此作為對沃爾瑪的補償。
　　
　　一位投資機構合伙人認為，沃爾瑪是1號店最合適的股東人選，網上商超是電商業最難的領域，沃爾瑪的資金和供應鏈資源是未來1號店擴張發展和提升效率的關鍵因素，1號店的前景很大程度要看沃爾瑪對其的支撐效應。
　　
　　而另一位股東平安的態度也至關重要。
　　
　　平安入股時挽救了1號店早期無錢可燒瀕臨死亡的危局。投資1號店之后，平安對其扶持可謂頗費心力。首先在業務層面，平安綜合金融業務的“平安萬里通”積分平臺與1號店對接，平安金融業務用戶可以用積分到一號店購物。更為可觀的是，平安集團內部的大量采購、員工福利均從1號店過一次流水，1號店內部甚至專門成立集采部門為其服務。沃爾瑪增持控股，平安獲得的財務回報非常豐厚。但隨著平安持股的減少，其給予1號店的支持能否一如既往，是一個不確定因素。
　　
　　在沃爾瑪與1號店舉辦的發布會上，平安并沒有代表出面發聲。1號店發出的新聞通稿中引述平安集團新聞發言人盛瑞生的表態稱，平安集團歡迎沃爾瑪投資，并將持續致力于電商的戰略投資。
　　
　　前述業內知情人士認為，1號店的難題仍在于其毛利空間低下。沃爾瑪控股后，考驗1號店團隊運營能力的時候到了。
　　
　　(本文來源：第一財經日報作者：徐潔云)